Oron i Europa tilltar. Flykten till säkra hamnar ökar vilket visar sig i fallande räntor i de länder som anses säkra, såsom Tyskland och Sverige. Idag handlades den tyska tvååriga statsobligationsräntan till -0,002%, dvs negativ ränta.
Det innebär att placerare i dagsläget betalar tyska staten för att den ska se efter deras pengar. Det är också antagligen ett tecken på att pengar nu flödar från länderna kring medelhavet norrut, främst till Tyskland. Men även i Sverige faller nu statsobligationsräntorna till nya rekordlåga nivåer. En svensk 10-årig statsobligation handlas just nu till 1,19 procent.
Ska flödet hejdas måste troligen en generell EU- eller Euro-gemensam bankgaranti utfärdas. Då skulle spanska bankkunder veta att även om spanska staten går omkull så skyddas deras pengar av alla övriga länder i garantin. Utan det är det risk för en accelererande uttagsanstormning (s k ”bank run”), vilket ytterligare spär på Eurokrisen.
Det är risk att vi står inför en fortsatt stormig period på världens börser kommande månader. Närmaste hållpunkten är grekiska valet 17 juni. Vi tror dock att det viktigaste just nu är att hålla fast vid sin långsiktiga placeringsinriktning. Säljer man allt nu är det risk att man missar uppgången när den väl kommer. Samtidigt är det fortsatt för många osäkerhetsfaktorer för att man ska öka riskexponeringen ytterligare i dagsläget.